domingo, 3 de abril de 2011

SWAPS FINANCIEROS

Seguidores de mi blog, este es el último artículo de Entorno de las finanzas.

Espero que les haya servido de gran ayuda todo lo publicado anteriormente y que les haya servido la información, los videos, noticias… que os he ido dejando a lo largo de las publicaciones.

Imagino que os he aclarado bastantes dudas sobre finanzas y que hayáis conocido términos que no sabíais con anterioridad.

Para mi último post voy a tratar el tema de los SWAP, yo no conocía este término, pero me he informado y os voy a aclarar todas las dudas de este tema.

Yo la primera vez que escuché esta palabra, creía que hacía referencia a una película cuyo nombre es muy parecido en el sonido, pero no tiene nada que ver.

Según el diccionario, un swap en español es un intercambio, pero en finanzas tiene muchos significados y conceptos importantes que vamos a ver a continuación.

Un Swap dentro del mundo financiero es un derivado financiero.

Es un contrato donde dos partes se comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en fechas futuras.

Normalmente los intercambios de dinero futuros están referenciados a tipos de interés, llamándose IRS (Interest Rate Swap) aunque de forma más genérica se puede considerar un swap cualquier intercambio futuro de bienes o servicios (entre ellos el dinero) referenciado a cualquier variable observable.

Un Swap tiene dos partes:

1.      El compromiso de cobro de dinero a futuro.
2.      El compromiso de pago de dinero a futuro.
Cada una de estas dos partes se les suele llamar "pata" o ‘’ leg’’ en inglés.
Ahora vamos a ver como se representa un swap de forma gráfica:



Observamos que se producen para una de las contrapartidas una serie de flujos de cobros y una serie de flujos de pagos desde el momento inicial del contrato (t=0) hasta su vencimiento (t=v).
De manera lógica, lo que para una de las partes son derechos de cobros son compromisos de pagos para la otra y viceversa.

Ahora vamos a ver como se valora o qué tipo de valor tiene este derivado financiero, como casi todos los derivados, será un valor económico.
El valor económico del swap reflejará en cualquier momento del tiempo la cantidad a pagar o recibir para entrar o salir del contrato en función de en qué lado del compromiso estamos nosotros.
Os dejo un ejemplo de :


¿Cómo valorar un swap?

‘’ Dado que un swap se corresponde de unos compromisos de flujos futuros de cobro y de pago, para hallar su valor debemos valorar esos compromisos futuros. Usaremos la técnica del arbitraje para valorar los compromisos futuros. El arbitraje consiste en replicar los flujos del swap mediante instrumentos simples de forma que la agregación de la valoración de los instrumentos simples será el valor económico del compromiso en su conjunto. El valor económico (VE), pues, lo podemos expresar como:

Esta expresión recoge la suma del valor en el momento inicial de los compromisos futuros que incorpora el swap. Un valor de Ft positivo supone un compromiso de cobro y un valor negativo supone un compromiso de pago. El valor VE puede ser positivo, negativo o cero. Si es positivo supone que "a fecha de hoy" la valoración de los compromisos futuros de cobro es mayor que los compromisos futuros de pago. Es importante entender el concepto de valor a fecha de hoy. Aunque el valor a fecha de hoy de los cobros sea mayor que el valor de los pagos no significa que cuando pase el tiempo cobraremos más que lo que pagaremos, llegando a ser posible la situación inversa. Este concepto se entenderá mejor con el ejemplo. El valor a fecha de hoy también es conocido como Valor Actual(VA) o NPV (abreviación del inglés "Net Present Value"). En adelante llamaremos indistintamente VA=VE=NPV.
Cuando el NPV es positivo, deberemos pagar a nuestra contraparte el NPV para entrar en el contrato de swap ya que de esta forma hacemos justa la transacción, no supone una pérdida para nadie inicialmente entrar en el contrato. Si el NPV es negativo, nuestra contrapartida, nos pagara el NPV ya que de otra forma no nos interesara nunca entrar en un swap donde de inicio tenemos una pérdida por el valor económico (VE=NPV) de la transacción. Si el NPV es igual a cero, entrar en transacción es justo para ambas partes.
En función de la variable a la que se referencien los cobros y pagos futuros la función será diferente. Esto significa que los instrumentos simples que utilizaremos para calcular el valor económico por arbitraje (NPV) serán diferentes en función de cada variable a la que se referencien los flujos. ‘’
También os preguntareis que para qué sirve un Swap, la utilidad que posee este derivado financiero.
Se utiliza para cambiar nuestros bienes o recursos futuros: Puede interesarnos para nuestro negocio intercambiar durante un tiempo bienes o recursos que generaremos por otros bienes o recursos necesarios para nuestra actividad o bienestar.
Otra utilidad es la especulación: Al igual que la especulación en otros activos, entraremos en un swap si nuestra visión es que los bienes que recibiremos a futuro van a suponer para nosotros mayor valor que los bienes que entregaremos a futuro.
Vamos a ver a continuación un tipo de swap, el swap de tipo de interés.

Hemos comentado que un swap puede referenciarse a cualquier tipo de variable observable. Así los compromisos de cobro y pago de las dos patas del swap pueden referenciarse a diferentes variables (por ejemplo, tipos de interés, precio del petróleo, precio de la vivienda, cotización de una acción, intercambio de naranjas, etc.).
 Los swaps más simples y conocidos en los mercados financieros son los swaps de tipo de interés, los cuales,  cada pata está referenciada a diferentes índices de tipo de interés.
Existen swaps de tipo variable o swaps de tipo fijo.
Os dejo un video sobre una denuncia de un señor que tuvo problemas con un swap de tipo de interés, y me ha resultado bastante interesante que lo escuchéis.


Otra cosa a destacar de los swaps es:
  • Los swaps están sujetos a riesgo de crédito. El riesgo de crédito existe por la posibilidad de que nuestra contrapartida no pague sus compromisos. En este caso, el riesgo de crédito no es del nominal, sino del NPV del swap en cada momento que queremos medir el mismo. Existen mecanismos, como las garantías en forma de colateral, para mitigar el riesgo de crédito.
  • Los swaps están sujetos al riesgo de liquidez. En determinadas situaciones de mercado podría ser que no hubiera contrapartes dispuestas a entrar en la operación de swap que queremos lo que implica que tenemos un riesgo de liquidez. En este caso podría ser posible no encontrar a nadie para poder realizar la operación de cobertura o especulación que deseamos. Si la liquidez del mercado desaparece entonces los modelos de valoración fallan. Es muy importante tenerlo en cuenta para su cobertura o hedge y cotización

Otros  swaps de tipo de interés son:
·         Asset swap
·         Call Money swap
·         Constant Maturity Swap
Fuera del swap de tipo de interés, nos encontramos con otros tipos :

Swap de divisas

Suelen confundirse con los swaps de tipos de interés donde cada pata está referenciada a una divisa diferente. La confusión puede provenir por la utilización del termino «swap» inglés que significa intercambio.
Un swap de divisas es una operación que incluye una compraventa de divisas a fecha de hoy y una operación de sentido contrario a fecha futura a un precio prefijado hoy. Por ejemplo, compra de dólares contra euros hoy a un precio de 1.40 y venta de euros contra dólares dentro de un mes a un precio de 1.3970.

Equity Swap

En un Equity swap una de las patas está referenciada a tipo de interés y la otra referenciada a renta variable (acciones o Equity). La referencia a la renta variable puede ser de muchos tipos (variación sobre un índice, sobre un portafolio de acciones, rentabilidad en un periodo, etc.)

 Total Return Swap

En este tipo de swap se intercambia un tipo de interés flotante por todos los flujos de un activo financiero por variados y complejos que sean. Usualmente si el vencimiento de este swap es inferior al del activo financiero suele haber un intercambio, entre las partes, del activo al inicio y vencimiento del contrato de swap a un precio prefijado.
Para finalizar os dejo algunos links con noticias sobre este tema tan intersante.

http://www.elmundo.es/elmundo/2009/05/25/suvivienda/1243270906.html
http://swapafectados.com/
http://bancaja.es/empresas/productos/fichaproductos.aspx?id=692

Éste último enlace nos cuenta cómo crear un archivo SWAP

miércoles, 30 de marzo de 2011

OPCIONES FINANCIERAS

Estimados lectores y seguidores de Entorno de la Financias, se acercan las últimas publicaciones sobre temas financieros.
Para mi noveno post y penúltimo, voy a contaros todo lo posible sobre las Opciones Financieras.
Todos sabemos que es una opción pero no en el significado financiero. Para las personas una opción es la libertad de poder elegir entre varias cosas, pero si hablamos de opción financiera, cambian muchas cosas.
Primero vamos a decir el significado de una opción financiera y algunos conceptos básicos en plan resumen para ver una introducción que nos resultará de gran ayuda.
Una opción es un título que brinda a su poseedor el derecho a comprar o vender un activo a un precio determinado durante un período o en una fecha prefijada.
Existen dos tipos de opciones: call (opción de compra) y put (opción de venta).
·         Una opción de compra (call) da a su propietario el derecho a comprar un  activo en una fecha determinado por un cierto precio.

·         Una opción de venta (put) da al propietario el derecho a vender un activo en una fecha dada a un precio determinado.
El activo sobre el que se instrumenta la opción se denomina el activo subyacente.

Por un lado el precio de compra o de venta garantizado en la opción es el precio de ejercicio (strike).
También hay otros tipos de opciones:

·         Las opciones americanas pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.

·         Las opciones europeas sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento, ésta no tiene nada que ver con la ubicación geográfica.

Una vez dada una breve introducción vamos a ver los diferentes tipos de opciones que existen en los mercados y su negociación:

1.      Opciones sobre contratos de futuros
2.      Opciones sobre tasas de interés
3.      Opciones sobre commodities
4.      Opciones sobre acciones
5.      Opciones sobre índices bursátiles
6.      Opciones sobre divisas


Fundamentos del Valor de una Opción

El valor o la prima de una opción se pueden dividir en dos componentes:

1.- Valor intrínseco que depende de las propias características de la opción.

2.- Valor tiempo, valor temporal o valor extrínseco que va a depender de factores externos al contrato. 

Formula:

Valor opción = Valor intrínseco + Valor extrínseco

El valor intrínseco se puede definir como el valor que tendría una opción en un momento determinado si se ejerciese inmediatamente.

El valor tiempo de una opción es implemente la valoración que hace el mercado de las mayores  probabilidades de mayores beneficios con la opción si el movimiento del precio del activo subyacente es favorable.

Para finalizar os dejo como se compra y se vende una opción CALL y una opción PUT

Opción call

Una opción call da a su comprador el derecho pero no la obligación a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta. El vendedor de la opción call tiene la obligación de vender el activo en el caso de que el comprador ejerza el derecho a comprar.
 Compra de una Opción Call
La compra de una opción call es interesante cuando se tienen expectativas alcistas sobre la evolución futura del mercado de valores.
La compra de una opción call implica:
a) Se puede comprar la acción a un precio fijo. Este precio (precio de ejercicio) lo fija el comprador.
b) Todo lo que la acción suba en la Bolsa por encima de dicho precio de ejercicio menos el precio pagado por la prima son ganancias (el diferencial de precio entre la opción y el precio de mercado, menos lo que pagaste al vendedor "prima" es la utilidad).
c) Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio, las pérdidas son limitadas y conocidas: son exactamente igual al precio pagado por la opción, es decir, la prima.
d) El coste de la opción es mucho menor que el de la compra de la acción.
e) El apalancamiento (relación coste de la inversión/rendimiento) es muy alto. Con pequeñas inversiones pueden obtenerse altas rentabilidades.

Venta de una Opción Call

En la venta de una opción call, el vendedor recibe la prima (el precio de la opción). A cambio, tiene la obligación de vender la acción al precio fijado (precio de ejercicio), en el caso de que el comprador de la opción call ejerza su opción de compra, teniendo una ganancia de la prima del comprador más la posible diferencia del precio actual y el precio estipulado.
Una opción call puede venderse sin haberla comprado previamente.
La venta de una opción call supone:
- Genera un flujo monetario inmediato derivado del ingreso procedente de la venta de la opción.
- Retrasa el momento en que se entra en pérdidas por bajadas en el precio de la acción.
- Proporciona una atractiva rentabilidad si la acción se mantiene estable.

Opción put

Una opción put da a su poseedor el derecho -pero no la obligación- a vender un activo a un precio predeterminado hasta una fecha concreta. El vendedor de la opción put tiene la obligación de comprar el activo subyacente si el tenedor de la opción (comprador del derecho de vender) decide ejercer su derecho.

1.      Compra de una Opción Put

Una opción put es un derecho a vender. La compra de una opción put es la compra del derecho a vender.
Posibles situaciones favorables para la compra de opciones put: La compra de opciones put se utiliza como cobertura, cuando se prevean caídas de precios en acciones que se poseen, ya que mediante la compra de Put se fija el precio a partir del cual se gana dinero. Si la acción cae por debajo de ese precio, el inversor gana dinero. Si cae el precio de la acción, las ganancias obtenidas con la opción put compensan en todo o en parte la pérdida experimentada por dicha caída.
Las pérdidas quedan limitadas a la prima (precio pagado por la compra de la opción put). Las ganancias aumentan a medida que el precio de la acción baje en el mercado.

2.      Venta de una Opción Put

El vendedor de una opción put está vendiendo un derecho por el que cobra la prima. Puesto que vende el derecho, contrae la obligación de comprar la acción en el caso de que el comprador de la put ejerza su derecho a vender.


Para finalizar os dejo unos enlaces sobre algunas noticias sobre opciones financieras que han aparecido en presa y en intertet.



Por últimos os dejo unos videos sobre las opciones y sus estrategias para que os sirvan de más ayuda.








jueves, 24 de marzo de 2011

WARRANTS

Buenas a todos, para mi octavo post voy a tratar un tema como el anterior, una palabra inglesa que imagino que muy poquitos habéis escuchado hasta ahora.
Los primeros temas de los que os hablé, eran términos en español y la mayoría los hemos escuchado en alguna ocasión.

Al tratar una palabra extranjera, poquitos son los conocedores de su significado y su funcionamiento, por eso voy a redactar mi octavo post sobre los WARRANTS, yo nunca había oído este término, pero he buscado información y me he informado para contaros todo sobre este tema tan interesante que se utiliza cada vez más en las finanzas de todos los países.
El termino WARRANT en español significa ‘’ orden de ‘’, según cualquier traductor.
Vamos a explicar su significado dentro del mundo financiero.

Los warrants se incluyen dentro de la categoría de las opciones.
El warrant es un contrato o derivado financiero que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente (acción, futuro, etc.) a un precio determinado en una fecha también determinada.
Si un warrant es de compra se le denomina  call warrant. Si es de venta será un put warrant.
El warrant, al igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de efectuar o no la transacción asociada (compra o venta, según corresponda) y a la otra parte la obligación de efectuarla. El hecho de efectuar la transacción recibe el nombre de 'ejercer' el warrant.
Vamos a ver los elementos que influyen en los warrants:
  • El precio al que se comprará o venderá recibe el nombre de precio de ejercicio.

  • Activo subyacente: Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.

  • La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de fecha de ejercicio.


  • Prima: El precio que se paga por el warrant. Se compone de:
    • Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.
    • Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el vencimiento.

  • Ratio: corresponde al número de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser por tanto una fracción o múltiplo de 1.

El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones. Sería como un derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y en una fecha determinada, este derecho lo posee el inversor.

Vamos a ver los componentes propios de los que se compone un Warrant:
Se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado.
Se encuadran dentro de la categoría de las opciones, dentro de este mercado se diferencian de las opciones. Las diferencias son:
·         El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tienen un plazo máximo de un año, mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
  • Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades emisoras se encargan de que esta exista. En las opciones, la liquidez depende del mercado.

Por último vamos a ver las características de este derivado financiero:
Ofrecen una sencilla forma de contratación.
·         Varios emisores y subyacentes: (acciones nacionales o extranjeras, índices, cestas, tipos de cambio, materias primas, etc...), por lo que el inversor a la hora de contratar podrá elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisores favorece al inversor.
·         La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha liquidez.
·         Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente.
·         Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias o pérdidas ilimitadas.
·         Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años)

El warrant es una apuesta donde tú apuestas una cantidad de dinero X  (precio del warrant) a que el precio del activo en cuestión (activo subyacente) sobrepasa (warrant call) cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento). O bien baja (para el caso de warrant put) de cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento).


Para finalizar el artículo número 8, os dejo el enlace donde os explica con más detalle lo que es un WARRANT y su forma de invertir en el mercado, también aparecen los índices de valor en el mercado.

Os dejo también un video donde hace un breve resumen de todo lo publicado y un enlace, con una serie de noticias sobre este derivado financiero
http://www.estrategiasdeinversion.com/warrants/20110315/analisis-tecnico-warrants-bbva-estrategias-recomendadas

http://noticias.terra.com.ar/fijan-en-1-millon-el-capital-minimo-para-solicitar-warrants,1d76c4ae6a8de210VgnVCM20000099f154d0RCRD.html

Los videos sobre un curso de WARRANTS:









lunes, 21 de marzo de 2011

LOS ETF

Estimados lectores de  Entorno de las finanzas, ya son muchos los artículos publicados sobre finanzas y espero que los temas que han sido tratados les hayan gustado, pero sobre todo que les hayan sido de ayuda para comprender temas tan importantes como los publicados y que al oírlos no nos suenen a chino.

Pienso que tenemos que conocerlos porque son importantes en nuestro país, sobre todo ahora en esta dura crisis, deberíamos conocer e informarnos de más temas sobre finanzas.

Para mi séptimo post he decidido hablar sobre los ETF, yo no conocía el significado de estas siglas hasta ahora.
Os voy a contar lo que es un ETF, sus características, funcionamiento y lo importante que son en nuestro país.

Al igual que yo no conocía el significado de ETF, he imaginado que muchos de vosotros tampoco conocieran dicho significado y por eso voy a realizar mi artículo sobre este tema.

Los ETFs son uno de los productos financieros que durante los últimos años está creciendo en España.  Un ETF es una cesta de valores o activos financieros cuyo valor cotiza en algún mercado organizado

A diferencia con  un fondo tradicional, el ETF se comporta como una acción, dado que su precio se calcula de forma automática teniendo en cuenta la ponderación de los valores que contiene. Por ese motivo se puede comprar y vender exactamente igual que una acción.

Son conocidos por sus siglas en inglés ETF (Exchange-Traded Funds), en español lo podemos encontrar como Fondos cotizados.

Para conocer a fondo los ETF debemos conocer muy bien una serie de requisitos bastante importantes:
·        ‘’ Deben estar admitidos a negociación en una bolsa de valores y deben tener el aval de la autoridad respectiva del mercado de valores (CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) ESPAÑA) (BVC COLOMBIA) (BMV MÉXICO).

·        Su política de inversión debe consistir en replicar un índice bursátil o de otro tipo mientras sea financiero. Es decir, pueden replicar un índice bursátil, de renta fija, de materias primas, etc. Tal índice puede ser, además, nacional.

·        Su cotización podrá variar a lo largo de una sesión bursátil en función de la oferta y la demanda, como ocurre con cualquier otro valor cotizado. Por esto, Bolsas y Mercados españoles -BME- ha desarrollado los trabajos necesarios para crear la contratación dentro del SIBE  (Sistema de Interconexión Bursátil Español) que ha de permitir la negociación electrónica no sólo de los ETFs domésticos, si no que es probable que también se acaben incorporando ETFs listados en otros mercados.


·        Con el propósito de alinear la cotización del ETF en el mercado con el que sería su valor liquidativo, se prevé que se estime en diferentes momentos de la contratación-, surge la figura del especialista o creador de mercado. Su función, además es dar liquidez, también va a consistir en cotizar en firme posiciones compradoras y vendedoras de participaciones con una horquilla o diferencial entre precio de compra y precio de venta máxima.

·        A este tipo de fondos no se les aplica el procedimiento de traspaso de participaciones, del que sí se benefician los fondos tradicionales. Son interesantes porque:
o   No están sujetos a retención a cuenta sobre las ganancias que se pongan de manifiesto cuando se produzca su transmisión o venta. Por lo demás, su tributación y el régimen de compensaciones por plusvalías y minusvalías son igual al resto de fondos. Por tanto es un producto que parece interesante por varias razones:
o   Permite estrategias de inversión más activas.
o   Posibilita alcanzar un nivel de diversificación razonable de forma rápida y sencilla.
o   Conllevan comisiones de gestión más bajas.
o   Nos acerca a las alternativas de inversión ya existentes en otros mercados de nuestro entorno. ‘’
Una vez conocido lo que es un ETF y los requisitos que debemos saber para conocerlos a fondo, vamos a hablar de las características.
  • Transparencia: la cartera del ETF es publicada diariamente, por lo tanto, sé lo que estoy comprando. También dispones de valoración en tiempo real; Información periódica tanto mensual, como semestral o anual.
  • Competitiva estructura de comisiones: no tiene comisión de suscripción, rembolso o resultados. Sólo tiene un canon de negociación y una comisión total anual (TER) reducida de bajos costes implícitos, lo que hace que exista una menos rotación.
  • Diversificación: se reduce el riesgo "no sistemático" al igual que pasa en los fondos.
  • Ventas en corto plazo: siempre que exista disponibilidad de préstamo de valores.
  • Compra-Venta a tiempo real: al igual que sucede con los valores de renta variable, hay precios ciertos de compra-venta a lo largo de la jornada bursátil.
  • Liquidez: especialista obligatorio y posibles proveedores de liquidez no oficiales, es decir, Arbitraje con derivados y acciones + Liquidez del índice subyacente.
  • Amplia Elección: existen más de mil ETFs sobre una amplia variedad de clases de activos.

Para finalizar, os dejo unos enlaces para que veáis como se realiza una inversión con ETFs y un artículo donde explica todo lo anterior pero con muchos más detalles sobre los ETFs en mercados, su adquisición…

Por último os pongo un video para aclarar y que os resulte de más ayuda saber lo que es un ETF.



lunes, 14 de marzo de 2011

INSIDER TRADING

Para mi sexto post, voy a hablaros sobre el Insider Trading, ya que me parece un tema importante que yo antes no había oído hablar de él e imagino que el resto de las personas tampoco y es un tema financiero bastante importante.
Vamos a dar una breve introducción del tema y a continuación vamos hablar de la legalización e ilegalización del insider trading en EEUU.

El insider trading es la negociación en el mercado de valores haciendo un uso indebido de información privilegiada. Los iniciados son jugadores de ventaja que negocian sin asumir el riesgo del mercado. Llamamos iniciados a los que poseen la información privilegiada, habitualmente los administradores de las sociedades cotizadas y quienes les prestan servicios de inversión o de asesoría.
Especula con información privilegiada de los intercambios de acciones de una empresa u otros valores (por ejemplo, bonos u opciones sobre acciones) por personas con posible acceso a la información no pública sobre la compañía.

 En la mayoría de los países, el comercio de información privilegiada en empresas tales como funcionarios, empleados clave, directores y grandes accionistas puede ser legal.

 Sin embargo, el término se utiliza con frecuencia para referirse a una práctica en la que una información privilegiada o de un comercio con partes vinculadas sobre la base de información relevante no divulgada obtenida en el ejercicio de los derechos de la información privilegiada de la corporación.

Legal insider trading

Los Oficios legales por los internos son comunes, como los empleados de las empresas que cotizan en bolsa a menudo tienen opciones sobre acciones o de valores.
Estas negociaciones se hacen públicas en los EE.UU. a través de la SEC, principalmente Formulario 4.

 Antes de 2001, el comercio de EE.UU. limita la ley de tal manera que negocian principalmente los iniciados en las ventanas cuando la información privilegiada era pública, tan pronta después de comunicados de los ingresos.

La Regla 10b5-1 aclaró que la prohibición de EE.UU. contra el tráfico de información privilegiada no requiere prueba de que un iniciado efectivamente utilizadas información material no pública al llevar a cabo un comercio, posesión de dicha información por sí sola es suficiente para violar la disposición, y la SEC podría imputar una información privilegiada en posesión de información material no pública utiliza esta información para la realización de un oficio.

Sin embargo, la Regla 10b5-1 también se crea para iniciar una defensa afirmativa si la información privilegiada puede demostrar que las operaciones realizadas en nombre de la información privilegiada se llevaron a cabo como parte de un contrato preexistente o por escrito, un plan vinculante para el comercio en el futuro. 


Ilegal Insider Trading

Las normas contra tráfico de información privilegiada en la información material no pública existen en la mayoría de jurisdicciones de todo el mundo, aunque los detalles y los esfuerzos para hacer que se cumplan varían considerablemente.

En los Estados Unidos es generalmente visto como tener las leyes más estrictas contra el comercio ilegal de información privilegiada, y hace los esfuerzos más serios para hacer cumplir.

El insider trading lesiona la confianza de los inversores en el mercado de valores. Les hace percibir la falta de equidad que supone que unos negocien con informaciones relevantes para la cotización de las que no disponen los demás inversores


Una vez hablado sobre la Legalidad vamos a ofrecer una serie de características sobre el tema escogido y así explicar mejor su funcionamiento.

Tres notas destacan en el concepto de información privilegiada.

1.      La primera: se debe tratar de una información reservada que no ha sido hecha pública.

2.      En segundo lugar debe ser una información concreta. Simples rumores, de que algo puede suceder, no constituyen información privilegiada.

3.      Y por último se debe tener la relevancia de ser capaz de influir sobre la cotización del instrumento al que se refiere. La información sobre una opa en curso reúne estos tres elementos, pues es reservada, afecta a unos valores concretos y de hacerse pública haría variar la cotización.


La ley prohíbe preparar operaciones sobre los valores afectados por la información privilegiada.

La información privilegiada que no se difunda al mercado debe ser protegida mediante especiales medidas de seguridad. En particular, los emisores de los valores objeto de la información privilegiada tienen la obligación de limitar el conocimiento de la información a aquellas personas a las que resulte imprescindible, por ejemplo, por tratarse del banco de inversión o del asesor jurídico encargado de preparar la operación. Con este fin deben llevar, para cada operación en curso, un registro de iniciados, quienes deben ser advertidos de su deber de confidencialidad y de la prohibición del uso de la información.
Para finalizar el artículo, vamos a hablar de las sanciones que se pueden llevar a cabo por el uso de información privilegiada.

Al infractor se le sanciona con multa que puede llegar hasta 300.000 euros o cinco veces el beneficio obtenido. Los casos más graves de insider trading, en los que la ventaja obtenida supere los 600.000 euros, se sancionan como delitos hasta con seis años de cárcel.

No hay insider trading cuando operamos con meros rumores o con información escuchada por casualidad de personas que desconocemos.

Os dejo un video que nos servirá de ayuda para comprender mejor este término y el enlace de una noticia para conocer cómo afecta a la sociedad.

http://finanzas.iprofesional.com/notas/107581-EEUU-investiga-abuso-masivo-de-informacion-confidencial-que-terminara-en-escandalo